趨勢一

政策的調(diào)整

自我糾錯與謹慎發(fā)力

過去兩年，我們聽到最多的是環(huán)保行業(yè)正在經(jīng)歷大的轉(zhuǎn)折，其實在行業(yè)發(fā)展經(jīng)歷轉(zhuǎn)折背后，行業(yè)的政策也在經(jīng)歷轉(zhuǎn)折或者叫調(diào)整。

任何一個行業(yè)的政策，不可能一股腦的大干快上，高速發(fā)展的窗口期通常五年十年左右，也就是一到兩個五年規(guī)劃的周期。

隨后行業(yè)會經(jīng)歷調(diào)整，這種調(diào)整的背后，是整個社會(包括各方勢力)的自我修復和博弈，各方都有動機和必要基于過往的高速增長和問題進行反思和調(diào)整。

2013年國務院發(fā)布“大氣十條”，兩年后的2015，“水十條”發(fā)布，緊接著一年后，“土壤十條”發(fā)布。

一位在2015年時就在行業(yè)里做了20年環(huán)保的老桿子，在一次環(huán)保上市公司的大會上調(diào)侃自嘲道，這三大十條的發(fā)布，對環(huán)保行業(yè)來說，是朝陽行業(yè)迎來了真正的朝陽。

被戲稱了20年朝陽行業(yè)，至此算是名至實歸，終于迎來了3大萬億級市場的“開閘放水”。

水大魚大，大浪潮中，有人給自己的企業(yè)制定了千億的營收目標。

雖然看起來胃口大了些，但在一個萬億級甚至十萬億級別的市場中，給自己制定一個千億級別的目標，并非荒誕之事，這也是很多企業(yè)和資本夢寐以求的事兒。

(在碳中和的大趨勢下，向國外輸出中國環(huán)保能力，在未來是一門很大的生意。但就當下我們的產(chǎn)業(yè)能力而言，要做到這一點還有很長的路要走。)

不過就當時而言，無論是看政策、市場還是大家的狀態(tài)，可以說是環(huán)保行業(yè)的高光時刻。

眾多企業(yè)的油門剛剛踩到底，準備飆車，沒想到前方竟是懸崖(去杠桿)，這會勒馬已經(jīng)來不及，大家只好進坑。

不少企業(yè)直到現(xiàn)在在坑里掙扎。

不過，即便沒有去杠桿這波急風驟雨，違背商業(yè)邏輯和技術(shù)邏輯的事兒，干到后面最終也必然是一地雞毛，擊鼓傳花，總有人得承擔結(jié)果。

這不是我的馬后炮，而是這個行業(yè)里頂尖企業(yè)家和投資人的早先共識，他們在PPP暴雷之前就做過預測，這種對商業(yè)和政策的清醒認識也讓他們躲過了一場大雷。

(但當時，別人都踩油門，你在踩剎車，總難免被股東誤解，這也是真正考驗企業(yè)家水平的時候。)

去杠桿后的環(huán)保行業(yè)雖然降速，但依舊保持了較高增長，中國環(huán)保行業(yè)市場規(guī)模從2016 年的11,151.2 億增長到2020 年的19,300.4 億，年復合增長率達14.7%。

進入十四五之后，很多朋友感受到，行業(yè)發(fā)展有種想提速但提前不起來的感覺。

這背后其實是政策再從進攻狀態(tài)轉(zhuǎn)向防守狀態(tài)的切換。

回顧環(huán)保行業(yè)過去二三十年的發(fā)展，我們的政策落后過、走偏過甚至走錯過，但值得慶幸的是我們有很強的糾錯能力，自我反省能力。

沒人可以一出手就完美，重要的是不斷在發(fā)展中解決問題。

十四五開局之年，不少朋友感受到(值得做的)項目沒以前那么多了，這里面自然有宏觀經(jīng)濟的原因，但更重要是的產(chǎn)業(yè)自身的發(fā)展進入到了調(diào)整期。

從環(huán)保行業(yè)的政策來講，十二五算是政策醞釀年，十三五是政策發(fā)力年，十四五是政策調(diào)整年。

延續(xù)2021的穩(wěn)，2022年，無論是在環(huán)保督查還是在政策釋放上，將會呈現(xiàn)顯著的防御狀。

政策上少了大開大合，多了精準和具體，做深做實做細將會是接下來的主要方向。

有些朋友可能會對當下的行業(yè)發(fā)展有些悲觀，這完全可以理解，在一邊備荒和一邊備戰(zhàn)的狀態(tài)下，沒人可以輕易獲勝。

環(huán)保行業(yè)的快時代結(jié)束了，但環(huán)保行業(yè)的大時代才剛剛開始。

只有經(jīng)歷過周期，經(jīng)歷過政策調(diào)整后能活下來的環(huán)保企業(yè)，才有機會在環(huán)保大時代里找到自己的生態(tài)位。

趨勢二

技術(shù)的升級

存量升級與增量的高標準

進入到十四五，無論是政策信號還是市場的實際表現(xiàn)，身邊做環(huán)保的朋友都明顯感覺到，水氣固廢三大板塊的傳統(tǒng)戰(zhàn)場增量顯著放緩甚至有些市場已經(jīng)見頂，土壤修復相對于其它幾個板塊因為起步晚，市場還在發(fā)展期。

總體來看，環(huán)保行業(yè)的增量市場放緩是一個大趨勢，更準確來講，這是一種新常態(tài)，不過即便是增量放緩環(huán)保仍是一個超級大市場，世界最大的單體環(huán)保市場。

我們過去十年大干快上的模式完成了攻堅戰(zhàn)的任務，很大程度上實現(xiàn)了中國環(huán)保從無到有的過程。

不過坦率地講，這種發(fā)展階段特點也很顯著，總結(jié)起來就是三個字：低質(zhì)量。

在這種背景下，從大戰(zhàn)略層面上來講，企業(yè)要么殺入新的細分增量市場，要么做存量市場的升級改造。

在我們?nèi)ツ甑恼{(diào)研中也能明顯感受到，行業(yè)的頭部玩家正在緊鑼密鼓的圍繞提質(zhì)增效的市場機遇下功夫。

一位在行業(yè)頭部企業(yè)里負責技術(shù)的朋友談到，他們現(xiàn)在每個月要看很多新技術(shù)，去年一年粗略統(tǒng)計下來，大概看了六七十種，當然真正具有創(chuàng)新性具有工程應用價值的技術(shù)是鳳毛菱角。

但由于運營上提質(zhì)增效的壓力，他們對新技術(shù)的需求是非常急迫的。

理論上來講，未來十年所有的環(huán)保設施都將實現(xiàn)不同程度不同規(guī)模的升級改造。

但存量戰(zhàn)略并不是一條容易的路，這本質(zhì)上是在走一條沒人走或少有人能走得了的路，這需要情懷需更要實力。

除了存量市場的提質(zhì)增效，細分增量市場也成為環(huán)保企業(yè)戰(zhàn)略的重點。

我們了解到，去年開始行業(yè)不少頭部企業(yè)的業(yè)務增量和以往有較大區(qū)別。

這種增量要么是為自己的產(chǎn)品或技術(shù)找到新的細分應用場景，要么是深耕現(xiàn)有客戶，為他們解決更多環(huán)保問題。

簡單來講就是，做生意主要兩個選擇：

一是，同樣/類似技術(shù)/產(chǎn)品擴展到不同客戶;

二是，同樣客戶增加不同產(chǎn)品/解決方案。

不過對于增量市場來說，現(xiàn)在也有一個顯著的變化，那就是高標準起步，當然有些朋友可能會說，現(xiàn)在仍然還有很多亂象，但總體而言，新建項目的標準越來越高，對工藝技術(shù)的要求越來越嚴謹，已經(jīng)成為大的趨勢。

在這個過程中，舊世界和新世界會并存，但此消彼長的勢頭已不不可逆。

趨勢三

資本的低預期

商業(yè)的小邏輯與政治的大邏輯

商業(yè)的小邏輯

十二五和十三五期間，社會資本大量涌入環(huán)保行業(yè)，這背后的邏輯其實很簡單，大家都判斷這個行業(yè)既有前景也有錢景。

直到現(xiàn)在一提到環(huán)保行業(yè)，不少朋友的第一反應仍是有前景和有錢景。

也許是因為環(huán)保這個行業(yè)的屬性代表了人類對美好生活的期許，投資環(huán)保就是投資未來，就是投資人類對美好生活的期許。

亦或是這個行業(yè)看起來是正道，走正道賺大錢，在國內(nèi)應該是行得通的。

基于這些做判斷，這些邏輯都沒錯，環(huán)保一定是個面向未來的好賽道。

政治的大邏輯

但摸爬滾打一番后，資本發(fā)現(xiàn)環(huán)保并不是一門很好的生意，甚至很多細分領域連商業(yè)模式都沒有，頭腦一熱，就去干了，最后整個公司都栽了進去。

這背后又是什么原因?

總的來說，對環(huán)保這條賽道的理解有偏差。

具體些來講就是，只顧商業(yè)的小邏輯忽略了政治的大邏輯。

政治的大邏輯是什么?

一是賽道特點，環(huán)保并不是一條純粹的商業(yè)賽道，它具有很強的公共屬性。

具有顯著公共屬性的賽道，通常情況下，過高的利潤是不被允許的，社會主義體制下，這一點會更為顯著。

二是賺錢邏輯，降杠桿用通俗的話來講是什么，就是民企單純的用錢賺錢的時代過去了。

我做一個類比方便大家理解：

以前是自己2塊錢可以向金融機構(gòu)借到8塊錢，然后做十塊錢的生意。

現(xiàn)在是自己5塊錢可以向金融機構(gòu)借到5快錢，然后做十塊錢的生意。

未來是自己8塊錢可以向金融機構(gòu)借到2塊錢，然后做十塊錢的生意。

這就是去杠桿。

這樣大家就不難理解，為什么很多公司的營收會腰斬。

因為你手里一直只有兩塊錢，現(xiàn)在最多做4塊錢的生意，未來會更少。

這背后的邏輯也不難理解，如果企業(yè)本身并不具備獨創(chuàng)的具有顯著優(yōu)勢的技術(shù)能力，把錢都放給你去做生意，這和開后門有何區(qū)別?

改革開放大建設初期，有這樣的機會，但這種機會到了今天是越來越少，最終這扇門會徹底關閉。

那國家現(xiàn)在大的思路是什么?

鼓勵技術(shù)創(chuàng)新，鼓勵實業(yè)報國，也就是說你要能解決別人解決不了的問題，要能創(chuàng)造價值，才能得到額外的分配。

這種額外的分配也是社會對你的獎勵，這也很符合經(jīng)濟學原理。

在過去的一年里，我們可以看到，無論是互聯(lián)網(wǎng)還是實體，小邏輯必須遵循大邏輯，只有符合大邏輯的事兒才會長長久久。

所以，我們也可以看到，現(xiàn)在資本對環(huán)保的態(tài)度是越來越冷靜，越來越理智。

這從表面上看，可能會顯得環(huán)保行業(yè)突然變得冷清，但從長遠看，這其實對行業(yè)的發(fā)展是件好事兒。

資本和產(chǎn)業(yè)的結(jié)合，一定是在雙方相互了解的前提下。

現(xiàn)在資本明白了環(huán)保行業(yè)是怎么回事兒，所以大家開始把投資收益的預期調(diào)下來了，回歸到了它本該有的區(qū)間。

這說明，行業(yè)進入到了理性發(fā)展期，也許現(xiàn)在看起來環(huán)保行業(yè)沒有之前那么想象中的那么性感了，但它很適合過日子，也會有很多人愿意參與其中。

我們可以看到，過去一年，環(huán)保行業(yè)的上市公司數(shù)量持續(xù)增加，和往年相比，大有反超之勢。

所以，真不用擔心資本的拋棄，只要你符合國家的大邏輯，遵循好質(zhì)量發(fā)展遵循共同富裕，你有自己的核心技術(shù)，有能夠為社會創(chuàng)造價值的產(chǎn)品和解決方案，社會就會給你更高的獎勵，它會毫不吝嗇的激勵你們這些有才華的人去多做貢獻。

環(huán)保行業(yè)，暴富的夢破了，但致富的道仍在。

趨勢四

競爭的趨合

內(nèi)部比武與外部招親

環(huán)保行業(yè)競爭激烈是出了名的。

投標現(xiàn)場變成比武現(xiàn)場，業(yè)主辦公室變成比武現(xiàn)場，項目現(xiàn)場變成比武現(xiàn)場，這都是我們干過的事兒。

但隨著發(fā)展邏輯的轉(zhuǎn)變，隨著業(yè)主意識的轉(zhuǎn)變，大家競爭對手之間內(nèi)部比武的機會越來越少了，當然也還是免不了時不時的在局部地區(qū)產(chǎn)生一些沖突。

但總體而言，經(jīng)歷過大比武后，行業(yè)也進入到了新的階段，大家開始打開思路了，比武一條路是行不通的。

換句話講，以前大家更多的盯著自己縱向的幾個熟悉對手掐，現(xiàn)在更多的是要在橫向上建立更多的鏈接。

環(huán)保行業(yè)有個特點，同行之間可以產(chǎn)生很多生意，很多時候，業(yè)務的拓展是通過同行朋友牽線搭橋來完成。

大家干的可能不是一個業(yè)務，有做水處理的，有做廚余垃圾的，有做危廢的，有做大氣，有做檢測監(jiān)測，有做光伏的，但大家服務的很有可能是一類客戶或者大家之間的能力具有協(xié)同作戰(zhàn)的可能，也或許大家需要的高定的關鍵人是同一個部門，這之間就會產(chǎn)生很多合作的空間。

這種從外部招親的能力，也即建立縱向橫向復雜網(wǎng)絡的能力成為了很多環(huán)保公司的軟性能力，有了這種挖掘增量的能力，也是緩解內(nèi)卷的一種方式。

在這種招親能力大于比武能力的邏輯下，我們看到同行之間的合作正在釋放巨大的業(yè)務增長潛能。